半年无业绩 国药控股相继出让投资公司75%股份

国药控股保健注资管理机构控股正式成立半年多时间内，股东国药控股(1099.H K )已经先后脱钩购买该子公司75%的作价。

6年底6日，国药控股在北京产权交易一个中的心脱钩，买断国药控股保健注资管理机构控股35%作价，脱钩价位1.75亿元。稍早以后的5年底23日，国药控股应于，以2亿元向中的间控股股东国药产投购买的子子公司自建子公司国药控股保健注资管理机构子公司40%作价。国药零售业注资控股为国药控股的股东，持有其61.19%的控股子公司。

对于本次35%作价的出售，国药控股开出的条件是，意向受让方参股不极低10亿元，2011年至2013年三年连续纯利，且2013年营业收入不极低2亿元；不接受联合受让。

“脱钩价位是按照参股的35%除以的，既没溢价也没折合，缘故在于子公司正式成立时间比较短，无法产生完全一致社会发展效益，也无法大的注资项目，因此脱钩价是不合理的。”利达助理研究成果总监郭凡礼告诉《社会发展参考大公报》女记者。

脱钩资料显示，国药控股保健注资管理机构控股是国药控股的的子子公司子子公司，参股为5亿元，正式成立于2013年11年底22日。经营范围范围还包括医院注资管理机构、保健装置租赁、技术出售、保健零售业注资等。

但该子公司正式成立半年以来，大部分无法开展工作。子公司2013年营业额为0，营业收入700元。截至2014年4年底30日，营业额依旧为0，营业收入亏损125.31万元。以2013年12年底31日为分析基准日，子公司资本共约50014 .09万元，支出共约14.02万元，净资本的上半年价值和分析价值之外为50000 .07万元，出售所持相共同点分析值为1.75亿元。

国药控股控股子公司控股是中的国保健控股子公司总子公司从属内部大企业，由中的国保健控股子公司总子公司和上海复星科技零售业(控股子公司)控股主导出资组建，复星本子公司目前股份比率为29.98%。

在保健新兴零售业注资高涨的今天，恒康保健、康美本子公司、华润保健等民资、国资保健大企业都纷纷展开跑马圈地，甚至建立保健并购零售业基金，可国药控股却不愿做保健新兴零售业的注资。

这多少略显太好像，而且也与其2013年年大公报中的董事长致辞太违背。“进一步拓展保健服务零售业，发挥零售业链上下游的协同效应，促使提升子公司价值。”国药控股董事长魏梧州在年大公报中的表示。《社会发展参考大公报》女记者致电国药控股董秘马万军，但电话直至而今。

国药控股在应于中的称，因国药控股保健注资子公司主要积极参与保健注资及管理机构经营范围，所只需完成及占用资金之外较大，并且在政策生存环境和经营范围模式中的还存在诸多不确定状况，由其他注资方主导参与该新经营范围发展，适度控股子公司在专注内部经营范围的同时，通过分散不确定性的方式参与保健零售业的其他科技领域。

《社会发展参考大公报》女记者了解到，与国药控股不同的是，目前间子公司建立的保健注资子公司中的，无法一家像国药控股一样采取独资范例的，而都采取参股的模式。一位业内人士向《社会发展参考大公报》女记者透露，从表面上看适度降低注资不确定性，基本上是避开政府部门层对注资某类的报批。“直到现在注资资格证书好的保健子公司或医院，都能算上关键资本重组项目，只需要大公报政府部门层报批。这太麻烦了，因为保健行业的特殊性，有些担保说不太明了。”

40%控股子公司已出售给股东，35%的控股子公司花落谁家？复星保健作为国药控股的第二股东，是否会接盘？《社会发展参考大公报》女记者致电复星保健董秘和报导总监，但电话无人电话。

利达助理研究成果总监郭凡礼宣称，复星保健在保健零售业注资方面不具丰富的经验。如果与国药控股保健注资子公司协力，将进一步扩充资金量，在做零售业注资时更能运筹帷幄。但是，复星保健本身也拥有相关保健零售业注资的经营范围，必定会涉及共同点交易。如果复星保健接盘，只需要先更进一步整合自身的经营范围。

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撰稿人： xiaojun